中國進口那麼多大豆去哪瞭?
? 一、今年到現在中國大豆進口同比增加1027萬噸
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? 2016年中國大豆進口總量8323萬噸,2015年進口總量為8174萬噸,年同比增加149萬噸.但是今年1-9月份中國進口總量達到7145萬噸,相比去年同期6118萬噸增加1027萬噸,可見今年大豆進口量如此之大的情況.相關機構預計今年中國大豆進口總量可能達到9500萬噸,那將意味著未來10-12月份大豆進口量達到2355萬噸,平均每月進口量在785萬噸.也意味著2017年大豆進口相比2016年的8323萬噸增加1177萬噸,增幅達到14.14%.這樣的增幅相比去年的情況是大得很多.我們不禁要問中國進口這麼多的大豆都去哪瞭?
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? 下表為:2017年1-9月大豆進口量與2016年對比
2016
2017
5656897
7660000
4507768
5530000擴大機濾波電容
6097532
6320000
7071136
8020000
7664174
9590000
7564805
7690000
7757786
10080000
7670000
8450000
7190000
8110000
61180098
71450000
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? 二、我們認為大豆進口大幅增加的背後
? 1、庫存大幅增長(包括臨儲大豆)
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? 上面的數據是我們自己統計的大豆庫存量對比.我們的統計方法是根據每個月的大豆期初庫存+實際到港數據-每個月的大豆壓榨量得到月度大豆期末庫存的理論值.從上表可見,截至9月底進口大豆庫存為1126萬噸,相比去年同期736萬噸增加390萬噸.若按現在我們預計的截至到10月底進口大豆庫存為1086萬噸,相比去年同期718萬噸增加368萬噸.可見,大豆龐大進口量的背後是大豆庫存的絕對增加.當然我們在統計大豆實際到港中,作為臨時儲備大豆的數量也在統計之中,因此現在的大豆庫存是包括臨儲大豆的數量的.這部分數量我們也有統計,隻是很難區分哪些是中儲糧油廠自身加工的,哪些是用來儲備的,且臨儲的大豆是常常輪儲的.即每年春節過後的有些油廠會輪進儲備,待後期南美大豆到港再輪回儲備大豆.所以我們將這部分量統計在庫存之中.
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? 2、DDGS替代?
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? 關於DDGS的替代市場一直在討論,對此我們詢問瞭今年DDGS的情況.首先是DDGS的進口,通過數據我們確實發現今年DDGS的進口大幅度的下降.由下表可見,2017年1-9月中國進口DDGS37.1萬噸,去年同期在268.7萬噸,同比大幅下降231.6萬噸,連去年同期進口量的零頭都沒有達到.不過盡管中國進口DDGS數量大幅下降,但是國產的DDGS可能因此增加212萬噸,兩者相差缺口在20萬噸.所以我們在想,假設飼料產量變化不大的條件下,缺口的DDGS由豆粕補充.
2016年
2017年
1月
29
3.6
2月
18
6.8
3月
37
8.9
4月
26擴大機改電容
5.1
5月
19.7
5.6
6月
23.5
3.9
7月
音響後級系統規劃 37.7
2
8月
50.8
0.8
9月
27
0.4
10月
13
11月
16.3
12月
6.9
合計
304.9
37.1
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? 3、飼料本身的剛性需求
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? 中國的飼料產量數據本就受各種質疑.不過我們也僅能用這樣的數據進行評估.官方數據認為2014年中國飼料產量在19727萬噸,2015年20009萬噸,預計2016年為20918萬噸,預計今年產量達到21542萬噸,增加624萬噸.這個飼料產量數據包括配合料,濃縮料及預混料.假設我們都按配合量中豆粕20-25%的比重估算豆粕增加140萬噸上下.從而折算出用於壓榨這些豆粕將消耗170萬噸大豆的水平.
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? 4、食用消耗?
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? 中國進口大豆違法流入到市場作為食用的數量前幾年非常猖獗.近兩三年隨著監管加重,數量肯定下降.但是具體流入的食用消耗的數量有多少很難評估.
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? 綜上所述,我們初步分析今年1-9月份大豆進口同比增加1026萬噸,大部分是結轉增加的大豆庫存近400萬噸(考慮瞭臨儲大豆),用於飼料剛性需求的增加約在170萬噸,或許更多.替代DDGS的數量我們簡單估計在25萬噸大豆,其他可能流入的食用消耗的數量不詳.總之上面是我們粗略的分析今年大豆進口龐大的背後,有說的不錯的地方多多留言交流或電話探討.
作者：XXX；來源：中國飼料在線；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯系，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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